Лизинг как форма финансирования инвестиционных проектов — виды и преимущества

Удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций на железнодорожном транспорте пока не велик. Основной причиной, сдерживающей развитие лизинга в отрасли, является недостаточная инвестиционная привлекательность предприятий транспорта в настоящее время. Причем невелика она не по причине неудовлетворительных финансовых результатов работы отрасли, а по причине фактического отсутствия условий и механизма привлечения сторонних инвестиций. В настоящее время финансирование капитальных вложений осуществляется преимущественно за счёт централизуемых собственных источников - амортизационных отчислений и прибыли. Несмотря на активизацию инвестиционной деятельности железных дорог в последние несколько лет объёмы инвестиций в г. В тоже время госбюджет должен либо прямо участвовать в инвестиционном процессе, либо брать на себя функции регулирования привлечения средств на железнодорожный транспорт, создавая соответствующие стимулы и механизмы формирования источников финансирования и распределения денежных средств. Формы государственного участия могут быть различными.

Использование схемы финансового лизинга в рамках финансирования инвестиционных проектов

Государственные лизинговые компании зачастую не вступают в конкуренцию с частными компаниями, работая в сегментах, где частные лизинговые компании по разным причинам не слишком активны. Однако наличие устойчивой базы фондирования и специфичные условия предоставления лизингового финансирования в рамках государственных программ поддержки — их большое преимущество перед другими игроками рынка, что и позволяет удерживать стабильные позиции и наращивать портфель. Объем заемного портфеля на начало года составил 61,8 млрд тенге.

Если говорить о других участниках лизингового рынка, то их траектория развития нестабильна.

Особенности оценки инвестиционных проектов по лизинговым операциям Лизинговые операции отражают в расчете эффективности, если.

Приложения Введение к работе Актуальность темы исследования определяется неразвитостью экономических отношений, складывающихся между лесозаготовительными предприятиями с одной стороны и предприятиями посредниками , являющимися продавцами лесозаготовительного оборудования с другой стороны. Кроме того, в условиях рыночной экономики предприятия лесозаготовительной отрасли не способны в достаточном объеме обновлять устаревающее оборудование, так как у большинства из них отсутствуют в достаточном количестве собственные средства, которые могли бы быть направлены на приобретение нового оборудования, машин и механизмов, используемых в лесозаготовительном процессе.

Поиск и построение современных эффективных схем привлечения капитала в производственный процесс становится важнейшей задачей не только лесозаготовительных предприятий, но и всех участников отрасли. Кризис изношенности и устаревания основных производственных фондов тормозят развитие как отдельных комбинатов, так и региона в целом. При этом объем требуемых инвестиций в отрасль оценивается в несколько миллиардов рублей. Такой объем кредитных средств должен быть обеспечен обязательствами по возврату, а также высокой степенью эффективности использования займов.

Учитывая низкую платежеспособность предприятий лесозаготовительной отрасли, форма привлечения инвестиций не должна создавать предпосылки к возникновению рисков невозврата инвестиций, иначе говоря, инвестор должен быть уверен в безопасности собственных вложений. С другой стороны лесозаготовительные предприятия не должны быть обременены размером платы за использование заемных средств, а также узкими сроками реализации проектов.

3.7. Лизинг как особая форма финансирования инвестиционных проектов

Анализ источников финансирования инвестиционных проектов - Анализ хозяйственной деятельности предприятия Привлечение того или иного источника финансирования инвестиционных проектов связано для предприятия с определенными расходами: Поэтому в процессе анализа осуществляется за счет прибыли предприятия, амортизационных отчислений, выручки от реализации основных средств, кредитов банка, бюджетных ассигнований, резервного фонда предприятия, лизинга и т.

В связи с переходом к рыночной экономике доля собственных источников и кредитов банка возрастает, а бюджетное финансирование сокращается. Большое значение для расширения хозяйственной самостоятельности государственных предприятий имеет данное им право использовать на финансирование плановых мероприятий все свободные финансовые ресурсы, независимо от источников их образования и назначения.

Реализация проекта приведет к увеличению выручки с 22 до 25 млн р. в год, В чем состоит специфика оценки эффективности лизинга и выбора.

Также рассматриваются риски, непосредственно связанные с использованием лизинговых операций в инвестиционной деятельности Одной из важнейших проблем развития российской экономики является проблема реанимации инвестиционной деятельности. Общий анализ факторов, препятствующих решению указанной проблемы, определяют несколько направлений, которые позволяют сочетать интересы потенциальных инвесторов, государства и владельцев инвестиционных проектов. Одним из таких направлений является использование лизинга в инвестиционной деятельности.

Высокую эффективность лизинга в решении долгосрочных крупномасштабных финансовых проектов демонстрирует опыт развития экономики в последней четверти в. В мировой практике объектами лизинговых операций все чаще становятся товары инвестиционного характера, комплексы промышленного оборудования, готовые промышленные объекты. Финансовые возможности крупных западных лизинговых компаний и их учредителей, многообразие существующих, проверенных практикой лизинговых операций позволяют рационально распределять денежные ресурсы, ответственность и риски при осуществлении крупномасштабных инвестиционных проектов между их участниками.

Все чаще во многих случаях лизинговые сделки оказываются более эффективными в решении инвестиционных задач, чем традиционные методы, которые привыкли применять предприниматели в сферах торговой и кредитно-банковской деятельности. Применение сделок по лизингу в инвестиционной деятельности позволяет решать следующие задачи: Приведенные выше рассуждения свидетельствуют о реальных возможностях лизинга, которые раскрылись в конце в.

На современном этапе развития в российской экономике образовалось достаточно много крупных промышленных объектов, доживающих свой век за счет использования остаточных амортизационных ресурсов.

Оценка эффективности лизинга

В течение срока лизингового договора оборудование полностью не амортизируется, а по его окончании возвращается лизингодателю и сдается в аренду вторично. Лизинг соответствует кредитным отношениям, поскольку осуществляется на возвратной и платной основе. Однако при этом не возникает права собственности на имущество, следовательно, возвратность такого способа кредитования более гарантированна.

Диссертация года на тему Методы оценки эффективности использования лизинга при реализации инвестиционных проектов в автотранспортных.

Пл — прибыль, полученная за счет прироста продукции работ, услуг , производимой на оборудовании-объекте лизинга; ЛПд — сумма лизинговых платежей и иных затрат на приобретение оборудования. Для расчета всей суммы платежей за весь период действия лизингового договора используется формула 2: В основе оценки предполагаемой эффективности лизинговой операции, как в прочем и в любой операции по инвестированию, заложено сравнение начального объема затрат инвестиций и будущего объема дохода прибыли.

Для сопоставимости данных показателей — объема инвестиций и будущих денежных потоков — наиболее значимым фактором будет оценка дисконтирования, учитывающая, что эти показатели относятся к различным моментам финансовой деятельности, то есть будущие потоки денежных средств приводятся к единому моменту времени [7]. Для оценки экономической привлекательности лизинговой операции используется ряд показателей: Дисконтированная стоимость [7] рассчитывается по формуле 3: Для расчета расходов проекта оттока целесообразно использовать формулу 4 [8]: Чистая приведенная текущая стоимость проекта формула 5 будет равна разности [9] дисконтированных поступлений притоков и дисконтированных затрат оттоков: Рентабельность инвестиций формула 6 будет рассчитываться как отношение дисконтированных притоков к дисконтированным оттокам: Срок окупаемости проекта формула 8 рассчитывается как отношение суммы всех лизинговых платежей за период действия договора лизинга к среднегодовой сумме прибыли лизингополучателя, дополнительно полученной путем использования лизингового оборудования.

Так же для расчета срока окупаемости применяют показатель дюрации [7]: Каждый поток денежных средств имеет свой коэффициент дисконтирования, то есть оценка и анализ рыночной приведенной стоимости возможна в случае точного фиксирования действующей и прогнозной рыночной процентной ставки, которая будет действовать на протяжении всего периода лизингового договора.

В качестве коэффициента дисконтирования целесообразно выбрать или учетную ставку Банка России, или кредитную ставку, или три составных параметра ставки дисконтирования, или средний доход отрасли на инвестированный капитал.

Особенности оценки эффективности отдельных типов проектов

Таким образом, лизинг как форма ресурсного обеспечения инвестиционных проектов предполагает при их реализации использование материальных ресурсов - в первую очередь в виде технологического оборудования, являющегося собственностью лизинговых компаний или производителей этого оборудования. В результате использования такой формы ресурсного обеспечения снижается потребность в денежных средствах на капитальные вложения и, кроме того, откладываются сроки оплаты приобретенного оборудования.

В конечном счете ускоряется реализация инвестиционных проектов и увеличивается финансовая отдача инвестиций. Вообще говоря, предметом лизинга могут быть предприятия и другие имущественные комплексы, здания и сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может быть использовано для предпринимательской деятельности. Не могут быть предметом лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое запрещено законом для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Финансово - экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора.

Актуально в году П4. Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов, предусматривающих лизинг производимой продукции Лизинг производимой продукции должен учитываться при оценке эффективности как участия в проекте, так и проекта в целом. Этот учет в расчетах всех показателей эффективности производится единообразно: В состав притока реальных денег от операционной деятельности вместо цены продукции, реализованной на условиях лизинга, включаются лизинговые платежи по реализованной продукции.

При этом на каждом шаге расчетного периода учитываются платежи, поступающие за продукцию, реализованную как на данном, так и на предыдущих шагах; - при определении операционных затрат учитывается, что до момента выкупа произведенная продукция входит в состав основных средств предприятия и находится на его балансе. Тем самым в состав себестоимости производимой продукции включаются амортизация предоставленной в лизинг продукции и налог на имущество по ней.

Расходы на ее страхование включаются в операционные затраты, если это предусмотрено договором лизинга; - на шаге, в котором заканчивается срок лизингового договора, в состав притока реальных денег от операционной деятельности включается сумма, полученная от лизингополучателя в качестве выкупа. При этом выкупленная продукция списывается с баланса предприятия; - при определении оборотного капитала не учитывается, что часть затрат по производству продукции к данному моменту еще не возмещена лизингополучателем.

Актуально в году.

Ваш -адрес н.

Сложная экономическая и правовая природа лизинга требует оценки эффективности лизинговых проектов с позиции всех участников. Для оценки эффективности лизинговой операции по сравнению с другими формами приобретения предмета лизинга рекомендуется использовать анализ денежных потоков. Выделяются следующие аспекты комплексной оценки экономической эффективности лизинга. Поскольку денежные потоки по финансированию капитальных вложений за счет лизинга или кредита будут по-разному распределены во времени, то для корректного сравнения суммарных затрат необходимо использовать дисконтирование - учитывать различную ценность для потенциальных участников проекта денежных средств, получаемых или затрачиваемых ими в разные моменты времени.

Соизмерение разновременных денежных потоков, образуемых при реализации проекта, осуществляется путем их дисконтирования - процедуры приведения денежных потоков к единому моменту времени например, началу инвестиций.

Оценка эффективности инвестиционных проектов на основе методических . Расчет эффективности лизинговых операций рассмотрим на примере.

Оценка финансового положения предприятия основывается на данных его отчетных балансов за предыдущий период, а также иной отчетной технико-экономической документации. Ниже приводится краткий перечень разбитых на четыре группы обобщающих финансовых показателей, которые обычно используются для такой оценки. Коэффициенты ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства: Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 1,6 - 2,0; - промежуточный коэффициент ликвидности - отношение текущих активов без стоимости товарно-материальных запасов к текущим пассивам.

Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 1,0 - 1,2; - коэффициент абсолютной строгой ликвидности , - отношение высоколиквидных активов денежных средств, ценных бумаг и счетов к получению к текущим пассивам. Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 0,8 - 1,0.

Анализ эффективности лизинговых операций

Финансово - экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения денежных средств в операции с реальными активами. Поскольку лизинг является одной из форм инвестиционной деятельности, то известные и общепринятые экономические методы оценки инвестиций применимы в анализе и планировании лизингового процесса. Существуют строгие правила, выполнение которых обеспечивает достоверность полученных в ходе анализа результатов.

Лизинг как форма инвестиций имеет свои особенности, и поэтому специально для организации и проведения лизинга был разработан ряд методик. На данный момент существует несколько десятков зарубежных методик оценки эффективности лизинга, из них наиболее часто используемыми являются:

Лизинговые операции являются одним из направлений инвестиционной . Точная оценка эффективности проекта возможна лишь при анализе ре-.

Научный руководитель- Бочаров Владимир Владимирович доктор экономических наук, профессор Официальные оппоненты: Современный период развития экономических отношений в России характеризуется острой проблемой поиска и привлечения источников финансирования инвестиций в основные производственные фонды, а также давно назревшей необходимостью приобретения современного оборудования и внедрения конкурентоспособных технологий. Вступление России во Всемирную Торговую Организацию выводит решение указанной проблемы на передний план для полноценной реализации экономического потенциала страны.

инвестиции в основные производственные фонды способствуют своевременной замене морально устаревшего и изношенного оборудования, определяют объем, качество, структуру, и конкурентоспособность произведенного продукта. Модернизация производственных мощностей непосредственное воздействует на темпы развития научно-технического прогресса российской экономики и предполагает увеличение расходов на развитие науки и образования, на технологическое переоснащение тех отраслей, которые обеспечивают выпуск наиболее качественной и конкурентоспособной продукции.

В современных условиях, когда последствия экономического кризиса еще не преодолены, традиционные источники финансирования инвестиционных проектов существенно ограничены. Государственное финансирование инвестиций остается на низком уровне, неустойчивое финансовое положение большинства предприятий не позволяет рассчитывать на использование собственной прибыли в качестве стабильного источника инвестиций. Участие иностранных инвесторов в российской экономике в основном имеет краткосрочный и спекулятивный характер и занимает незначительный удельный вес в реальном секторе экономики.

Современные российские банки, в силу нерешенности ряда внутренних проблем, проявляют высокую степень отчужденности и пассивности в отношении инвестиций в реальный сектор экономики.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов и их показатели. 41